春秋航空登陆A股　低成本航空成长值得期待

2015-02-11 16:03:31 浏览：次

　　1月21日，春秋航空(601021)成功在上海证券交易所主板上市，首日即涨停，发行价格18.16元/股到26.15元/股，涨幅44%，据了解，本次春秋航空拟发行不超过一亿股，发行价格18.16元/股，市盈率为22.96倍，因此，春秋航空成为中国民营航空第一股，亦是低成本航空上市的第一股。

　　据了解，春秋航空不仅是我国第一批成立的民营航空公司之一，而且也是当时唯一的廉价(低成本)航空公司，以主打“99元”、“199元”等低廉票价吸引了一大批旅客，在中国民航的激烈竞争下快速增长，成为中国客运量最大的民营航空公司。此外，和中国民航，东方航空，南方航空相比，春秋航空公司的机制更加的灵活，成本成本控制也更有效。2008年金融危机时，三大航企因为燃油套保和需求萎靡巨亏数百亿元，春秋航空凭借着“抠门”的成本控制逆势盈利并保持至今。

　　低成本航空为何受到亲睐?春秋航空如何跑赢三大国航?根据春秋航空董事长王正华透露，春秋航空主营成本水平比行业平均水平低20%，财务成本低67%，营业费用水平低78%，管理费用水平比行业平均水平低47%。此外，春秋航空在2011年至2013年，净利润分别达到4.83亿元、6.25亿元和7.32亿元，在其他航空公司净利润大幅下滑乃至亏损的2014年上半年，春秋航空仍盈利2.7亿元。这主要也得益于低运营成本和近95%的高客座率以及一定的地方补贴。

　　在当国民收入水平较低时，航空旅行以商务旅行和富人消费为主，还是属于奢侈消费，。当居民收入水平较高时，航空大众化趋势愈加明显，价格敏感性客源比例增加。低成本航空的低票价恰好迎合了航空大众化这一市场结构的变化，当面对同一条航空的时候，国有航空在价格方面就没有低成本航空灵活，春秋航空卖过1元秒杀的机票。然后它又实行了‘九九策略’，乘客花99元、199元就可以买张机票。这对国有大型航空公司来说就不能实施。

　　不过，就目前来看，在中国低成本航空的市场份额还比较低，占整个航空市场份额的6%左右，而在新加坡等一些东南亚地区，低成本航空市场份额约占三成，菲律宾更是占到八成，中国低成本航空未来的成长值得期待。”

　　中国目前已经成为全球第二大民航市场，航空运输市场未来仍有望保持10%左右的年均增长速度，这给低成本航空稳固的市场基础。跟据波音公司预测，到2020年，中国低成本航空运力有望占总额的15%，2025年将达到20%。随着低成本航空不断发展，受到国民青睐，其他航企也嗅到商机，纷纷进军低成本航空：东方航空旗下中国联合航空也于去年转型，海南航空旗下西部航空、香港快运已在2013年转型为低成本航空，由另一家民营航空公司吉祥航空出资设立的九元航空近期正式首航。随着中国民用航空局出台进一步促进低成本航空发展的相关政策，国内低成本航空公司会逐步增加，市场竞争将更加激烈。